葉國一 知人善任成就科技大業 (今周刊 2009-03-12 17:03)

葉國一 知人善任成就科技大業

林易萱

科技線上

638期

2009-03-12 17:03

只有北士商學歷的葉國一，成就了英業達和廣達等台灣第一的高科技公司，幫助林百里和溫世仁站上世界舞台，知人善任和開放心胸，讓葉國一成為台灣高科技史上，一個不能忽略的名字。

一九七二年，還在就讀台大電機研究所的林百里，和同班同學溫世仁，組裝出全台灣第一台十八位元的電腦。兩個家境貧窮、無法出國念書的難兄難弟，窩在實驗室，從主機板的蝕刻開始，一步一步，完成了這台「台大一號」。

這台電腦，為林百里和溫世仁帶來了一生中最重要的貴人，他，就是葉國一。


籌設三愛電子

造就台灣第一代電子新貴搖籃

溫世仁的父親，是一位水電工程師，當年，三德建材（今台北三德飯店前身）位於二重埔的石綿瓦工廠，所有的水電工程，都由溫世仁的父親承包。

有一天，三德集團掌門人高和順的母親看見新聞報導，兩名台大研究生共同完成台灣第一台電腦，還得到行政院第一屆「青年獎章」。她找來溫世仁的父親，滿是稱讚的同時，也似乎看到了商機。恰好，高和順的么子高琮富剛退伍，祖母想替孫子找一個好事業來經營，便要排行老四的哥哥高達雄出面募股，要投資林百里和溫世仁，一起合作新公司。

萬事起頭難，有發起人，還得找位有經驗的人來組織統籌。高達雄心中浮現一個人選，就是在北士商小他一屆的學弟——葉國一。十八歲開始兼差工作，一肩分擔家計，即使像是扛飼料這樣粗重的工作，葉國一也從不喊累，那股拚勁，讓高達雄認定葉國一就是最佳人選。

一九七二年四月八日，三德舉辦三愛電子的募股會議，林百里和溫世仁向股東講解計算機結構，葉國一則協助完成募股和登記公司的作業。原本葉國一只是抱著幫高達雄一個忙的心態，但高達雄一天打一通電話，堅持要葉國一留下來經營。

「坦白說，當時我很害怕，Barry（林百里英文名）和溫副董都還是學生，什麼都不懂。」葉國一硬著頭皮，在六月一日進入三愛。他先在台北市松江路、行天宮對面的郵局樓上，找了一間辦公室，然後花了一星期，建立各種作業流程。從進口關稅、採購、銷售到檢驗，葉國一製作幾十種表格；林百里擔任總工程師負責研發；溫世仁則主管廠房，掌管生產。

有一天，葉國一問林百里幾點下班，林百里抬頭看看葉國一說：「大概十一點吧。」葉國一指著手錶給林百里看：「現在已經凌晨一點多啦！」原來，林百里的手錶停了，拚命工作到根本忘了時間。

即使這麼認真，沒沒無聞的三愛，還是沒有人願意來上班。從來沒學過機械，但投資過塑膠工廠的葉國一，只好憑著自己對模具的了解，拿起方格紙，動手畫機殼設計圖。他對林百里說：「畫是可以畫，但我不懂機械結構該怎麼安排。」林百里回答他：「沒關係，你怎麼畫，我的主機板就配合你！」


成立英業達

版圖從ＮＢ擴張到消費性電子產品

後來，葉國一找到一家位於台北縣三重的模具廠，模具廠老闆一看到設計圖，憑著多年經驗，就知道哪邊行不通，哪邊要調整。眾志成城，第一次試模，就非常成功！「那是三愛的第一台計算機，品質就跟坦克車一樣好。」葉國一笑著說。

就在三愛成立的三個月後，他們賣出了三百台計算機，竟然賺進一千萬元，遠遠超過先前投入的二百五十萬元創業金。但這群年輕人萬萬沒想到的是，公司賺錢，股東們竟然為錢起紛爭。於是，他們離開第一家創業的公司，卻也因此開枝散葉，成為台灣ＩＴ產業的第一代英雄。

三愛帶領葉國一進入科技業的大門，一九七五年，葉國一和三愛的同事鄭清和一同離開三愛電子，拿出多年攢下來的辛苦錢，創辦英業達。現任的英業達董事長李詩欽，就是英業達第一號員工。

「Richard（李詩欽英文名）和我認識，早在英業達成立之前。」葉國一回憶，當年在三愛，所有的鍵盤都由日本進口，「價格貴得一塌糊塗！」他於是發動二十位好友，集資一百萬元成立「友維」公司生產鍵盤。因為價格比日本便宜許多，不久友維就賺進一大筆錢。

後來，友維因為經營權搞不定而解散；同一時期，李詩欽自己開了家貿易公司，前前後後向葉國一借了三十萬元。當葉國一決定創辦英業達，他要李詩欽結束貿易公司，專心在英業達上班。葉國一對李詩欽說：「你好好做，如果不賺錢，三十萬元我就不要了；如果賺錢，三十萬元分期慢慢還；萬一真的賺很多錢，那就加一點點利息。」三十萬元在二、三十年前為數不小，最後，李詩欽當然是加了很多利息，並且在○八年六月，接替葉國一成為英業達第二任董事長。

英業達成立五年後，葉國一找來三愛時期最重要的夥伴溫世仁。溫世仁的加入，不只讓英業達的技術研發和生產製造突飛猛進，更憑著他的人脈，吸引了許多同為台大電機系的人才加入。現任英立達董事長卓桐華和英華達董事長張景嵩，就是最好的例子。

卓桐華從台大電機系畢業後，在多家電子公司爭搶中，只因為溫世仁對他說了一句話：「我們要超越日本！」他毅然決然選擇了剛起步的英業達。九四年，卓桐華拿下康柏的代工訂單，為英業達帶進將近四百億元的業績，被視為頭號戰將；隔年，微軟視窗作業系統發表，個人電腦隨著起飛，英業達也成為全球最大的筆記型電腦代工廠。


廣達出資者

將台灣推上全球ＮＢ代工寶座

除此之外，英業達也是台灣最早進軍大陸的企業之一。九○年，張景嵩奉命前往中國掌管研發中心。當時，即使是像上海這樣的大城市，都還是很落後，從台灣到大陸的張景嵩，水不敢亂喝、飯不敢亂吃；到了晚上不敢出門，就怕被搶。在惡劣的環境中打拚，直到二○○○年，他主掌上海、南京、北京、天津、武漢和西安等六個據點，旗下有兩千多名員工，被暱稱為「中國王」；而在英華達成立後，又轉進手機、ＧＰＳ、蘋果的iPod等代工事業，也讓英業達的科技版圖，從筆記型電腦擴張到消費性電子產品。

「百里是三愛幫裡最成功的一位，他既聰明又專注。」提起林百里，葉國一的眼神總是充滿驕傲。

一九八七年，時任金寶電子總經理的林百里，按捺不住心中的創業熱火，找上學生時期的最佳夥伴溫世仁幫忙。溫世仁說：「幫忙，可以。但是有一個條件，就是要找葉國一一起加入。」

於是，林百里透過溫世仁詢問葉國一，想知道他希望在廣達擁有多少比率的股份。純粹抱著幫助晚輩心情的葉國一說：「我只要一％。」溫世仁對葉國一大喊：「這怎麼行！將來廣達要借錢，銀行可能還得要你葉國一去簽字啊！」

雖然葉國一並不在意持股多寡，但在林百里的堅持下，葉國一和溫世仁共持有廣達五○％的股權。但葉國一不只是出資者，他甚至從英業達的每一個部門，都挑選了幾個人，送到廣達去幫忙，前廣達總經理王震華就是其中一位。直到九八年前，廣達已經超越英業達，成為台灣最大、全球第三大的筆記型電腦製造商。

除了ＩＴ產業，葉國一現在是穩懋半導體最大的個人股東，他名下的科技版圖，一路向上延伸到半導體。會加入穩懋的理由，一樣是「幫助」。


拉穩懋一把

成就全球最大砷化鎵晶圓代工

和葉國一相識長達二十年的穩懋董事長陳進財，和葉國一一樣，有種俠義性格。○三年，穩懋的累積虧損高達十四億元，當時的董事長謝式川坐困愁城，三個月內體重掉了七公斤，身為好友的陳進財不忍心，索性跳下來幫忙，從投資人變成董事長。

主導減資二十億元後，陳進財知道，沒有子彈，穩懋必死無疑，但是，為了台灣的通訊產業，從事砷化鎵的穩懋不能倒。他帶著厚厚的一疊報表，找上好友葉國一。當時，穩懋還需要增資七億元，葉國一直接就問陳進財：「我需要出多少？」陳進財說，即使自己拚命找朋友湊，也只能湊到兩億元；葉國一完全沒有看報表，二話不說，就把五億元拿出來。

陳進財說，「那一刻，我的心情真的很激動。」那種被好朋友信任的感覺，讓他更感覺責任重大，原本患有Ｂ型肝炎，身體不好的陳進財，生命力因此被激發，「那種幹勁一被逼出來，現在身體反而比以前好太多了！」

雖然身為最大股東，葉國一從不干涉穩懋經營，放手讓專業經理人操盤，只在關鍵時刻提出建議，就像穩懋後來購併了全球通訊，產能立刻拉高到全球第一。「葉董當時的堅持，讓穩懋現在的毛利率還能保有二○％以上。」陳進財表示，穩懋能重獲新生，而且拚到今天的地位，葉國一的指導占了很重要的因素。

沒有高學歷、沒有背景、沒有後台，葉國一的開放心胸和知人善任，讓他在台灣高科技歷史上，成為不能被忽略的名字。

■開枝散葉
葉國一的科技投資版圖橫跨各領域
英業達集團
英業達
成立時間：1975年
市值：308億元
負責人：李詩欽
主要業務：筆記型電腦代工，主要客戶為惠普、戴爾、東芝、富士通西門子

英華達
成立時間：1990年
市值：135億元
負責人：張景嵩
主要業務：各類手持式、消費性電子產品代工，主要客戶有TomTom、蘋果，旗下並有OKWAP自有品牌手機

無敵科技
成立時間：1989年
市值：18億元
負責人：曾炳榮
主要業務：翻譯機、電子辭典，自有品牌為「無敵」

英立達
成立時間：2003年
市值：未上市
負責人：卓桐華
主要業務：伺服器代工

英保達
成立時間：1989年
市值：未上市
負責人：李嘉華
主要業務：去年據點由馬來西亞移轉到中國天津，負責網通產品代工，主要客戶為思科

台灣神祕金主 葉國一 (今周刊 2009-03-12 16:32)

台灣神祕金主 葉國一

王榮章

名人專欄

638期

2009-03-12 16:32

金融海嘯過後，企業大老闆無不縮衣節食、準備過冬，不過這時候卻有人手握兩百億元重金，積極尋找投資機會，他就是現任英業達集團會長葉國一。科技業惟一能讓郭台銘、林百里稱之為「老大」的，就是葉國一。這位外號「小孟嘗」的全台最大金主，他發跡致富的過程，以及種種「樂善好施」的事蹟，堪稱台灣企業界的一頁傳奇。

某次飯局，眾人提到金融海嘯肆虐，幾乎無人倖免。席間，國揚實業顧問侯西峰無意間提及「在金融海嘯後，手上還有最多現金的是葉國一！」此話一出，令在場所有人十分好奇，「為何葉國一有這樣的實力？」

《今周刊》經過一個多月來的約訪，終於得以採訪葉國一。年近七旬的他，看起來比實際年齡年輕很多，氣色紅潤、說話中氣十足、握手厚實有力，顯然深諳養生之道。初次接觸葉國一的人，幾乎都會對他笑口常開、親和力十足的態度留下深刻印象，完全沒有一般科技大亨的霸氣；事實上，葉國一念的是商科，初入社會時做的也是傳統產業，卻在三十四歲時創立英業達，到現在成為科技界大老，在國內電子業中可以說是絕無僅有。

美國次貸危機在二○○七年七月爆發，去年九月演變成金融海嘯，在這波風暴中，全球富豪、企業大亨可說是受傷最重的族群，連股神巴菲特都無法倖免。在台灣，包括鴻海董事長郭台銘、國泰金控董事長蔡宏圖、台塑集團王永在等富豪，身價都嚴重縮水，且他們的財富多半是股票，相較之下，葉國一因為完全不買基金、不碰衍生性金融商品，股票占財富比重相對較低，財力受損有限；加上資產價格大跌，整體實力不減反增，估計手上仍握有現金兩百億元。

實際上，葉國一在金融海嘯後，仍積極尋覓投資標的，例如近期他又投入二十億元巨資，買下台北縣一筆土地，在不景氣中逆勢出擊，展現雄厚的實力與企圖心。總計去年至今，葉國一在台北、高雄兩地，共買下四筆土地、商業不動產，投入金額高達六、七十億元，科技大亨積極轉進不動產，意義非比尋常。葉國一不諱言，房地產將是他未來的投資重心，他笑著說：「金融海嘯後，我的投資都跟著侯董（指國揚顧問侯西峰）走。」

葉國一的友人估計，葉董至少握有現金兩百億元，讓他得以在風暴後，從容尋覓物美價廉的好標的。談到他的財力，葉國一謙虛的說：「我的財富都是林百里幫我賺來的！」葉國一說的，就是當年他幫助林百里創業，一手催生這個全球最大筆記型電腦廠，從而為他帶來巨額財富的故事。而他這種魚幫水、水幫魚，互相成就的模式，堪稱葉國一獨門的人才投資術！


氣度

一手催生廣達，林百里感念在心

外界所知不多的是，葉國一不但是廣達電腦創立時最大的股東，連廣達兩個字都是他取的。一九八八年，同樣出身「三愛幫」（註：三愛電子，由三德集團出資創立，葉國一與林百里、溫世仁首次一起合作）的林百里決定創業，林百里找上溫世仁幫忙，溫世仁則力主邀葉國一加入，葉國一也爽快答應。由於在台灣缺乏人脈，林百里原本有意請葉國一擔任董事長，但被他婉拒，最後大家敲定由葉國一、溫世仁出資五○％，林百里與經營團隊也出資一半，並由葉國一對草創期的廣達電腦背書保證，解決銀行融資的難題。

廣達成立時，葉國一不但出錢出力（由英業達調派優秀幹部至廣達），還背書保證三年多，廣達之後一路成長茁壯為全球最大的筆記型電腦廠，葉國一可說是幕後最大的推手。不過廣達的成功，也讓葉國一賺進人生最大筆的財富，從此躋身百億富豪行列。

原來，當時他與溫世仁共出資八千萬元，葉國一持股二五％是最大股東（溫世仁與弟弟合計持股二五％），之後廣達在九九年一月風光上市，不到半年時間就飆漲至八五○元天價，成為台股股王，以當時的持股價值計算，投資報酬率超過一千倍。不過在廣達上市過程中，發生了一件讓林百里以及廣達、英業達幹部都銘感五內的插曲，也充分展現葉國一、溫世仁兩人少有人及的大度量。

就在廣達上市之前，葉國一告訴溫世仁：「我們當年是為了幫助林百里創業，並不是想占有它。」葉國一認為應該讓現有的經營團隊分享成果，溫世仁也贊同葉國一的想法，兩人因此決定放棄上市前的增資認股，空出的額度完全交由林百里統籌分配，個人持股比率因此大幅降低至十二．五％。估計當時兩人合計放棄的二五％股權，價值高達八百億元，而這一讓也創造出廣達團隊成員們的億萬元身價；不僅如此，葉國一還將○．五％的廣達股份轉給英業達幹部，讓大家有機會分享廣達成功的果實，因此到廣達掛牌時，葉國一的持股僅剩十二％。

把幾百億元唾手可得的財富往外推，放眼國內企業界，大概只有葉國一、溫世仁能有這種胸襟氣度。廣達上市後，葉國一並未在高檔賣出持股，之後股價回落至三百多元，葉國一才陸續處分，這也為他帶來可觀財富，葉國一就曾笑著對林百里說：「謝謝你，我的錢都是你賺給我的。」不過林百里對葉國一當年的幫忙與成全，一直感念在心，一向心高氣傲的他，惟獨對葉國一始終服氣，而兩人互相成就的過程，也在科技界傳為美談。

估計處分廣達為葉國一賺進三、四百億元，加上英業達集團各家公司多年來的分紅配股，讓他累積了驚人財富；此外，投資創投也幫他賺了不少錢，創投教父柯文昌則是他最佳的合作夥伴。葉國一原本和柯文昌並不熟，英業達上市前，葉國一請柯文昌幫忙撰寫公開說明書上的專家意見，也開啟兩人的合作之路。葉國一從「普訊參號」開始投資，之後又陸續投資所有的普訊系列基金，成為普訊最大股東，在九○年代科技產業的全盛時期，普訊創投的績效極佳，也讓葉國一頗有斬獲。


規畫

不賣英業達，未來持股全信託

許多人不知道的是，葉國一還曾經是康師傅的大股東。原因是九八年頂新集團回台入主味全，卻因為護盤失利導致財務危機，之後大陸國台辦主任陳雲林，主動向人在北京的溫世仁詢問援助頂新集團的可能。溫世仁與葉國一商量後，兩人遂聯手在香港買進康師傅的前身——頂益控股股票，沒想到頂益股價長期低盪在港幣幾毛錢，過意不去的溫世仁於是提議，由他接手葉國一的持股。想不到頂益在○二年改名為康師傅後，成為最紅火的中國概念股之一，○七年股價一度飆漲至十港元，估計葉國一光是康師傅一檔就少賺了一五○億元。

而實際上除了廣達之外，英業達本身也曾經榮登股王，在八七年五月創下四二八元天價。不過身為創辦人的葉國一，多年來始終一股未賣，對照現今僅十二元左右的股價，似乎虧大了。有朋友因此笑他，如果趁高檔時賣出一半持股，現在身價至少多出幾百億元。不過他倒是很看得開，而且已經有了很好的規畫，葉國一表示，未來英業達的持股將全部做公益信託，兩個兒子只當單純的大股東就好。

雖然財力驚人，但葉國一最令人好奇、最膾炙人口的故事，絕對是他多年來助人無數、博得「小孟嘗」美名的事蹟。他在業界的聲望，不在於他有多少現金，最重要的是他多年來幫助過無數的人，不但是許多人生命中的貴人與伯樂，甚至是他們成功背後最重要的推手。

創投業大老、接觸過無數科技大亨的柯文昌的話，最能傳神詮釋葉國一的地位：「台灣科技業只有一位老大，就是葉國一」。因為論集團規模、論個人財富，葉國一都比不上郭台銘、林百里，他之所以能讓這些大亨對他心悅誠服，關鍵原因不在「大金主」，而是「小孟嘗」。

鴻海董事長郭台銘在○三年六月股東會上，發表著名的「電子五哥論」，郭台銘當時表示，廣達絕對是台灣的龍頭企業，因此董事長林百里是大哥；仁寶總經理陳瑞聰、華碩董事長施崇棠、明基董事長李焜耀分居二、三、四名；郭台銘謙稱自己只能排在第五。電子五哥各自雄霸一方，不過卻有一位科技業大老，能讓「大哥」林百里、「大哥大」郭台銘都尊稱一聲「老大」，他就是葉國一。事實上，不止林百里、郭台銘與柯文昌，包括郭台銘的弟弟郭台強、穩懋董事長陳進財、國揚顧問侯西峰和已故的英業達副董事長溫世仁，都叫葉國一「老大」。

生意人就是要賺錢，將本求利是天經地義的事，但葉國一卻能把幫助別人當成信念並奉行到底，答案要從他二十八歲那年說起。高商時念會計的葉國一，畢業後先在老師所開的廣告社待了半年，之後轉到生產肥皂的化工廠工作。當時的老闆同時也投資「販厝」（指早期公寓的前身），因此他常要幫老闆去巡視工地，而葉國一的勤奮和能力，也逐漸獲得老闆的賞識。就在他二十七歲結婚後不久，老闆決定投入前景看好的飼料業，並力邀葉國一入股，投資金額三萬元。


體會

為三萬元發愁，立誓慷慨解囊

生平第一次有機會從夥計變股東，讓葉國一非常興奮，但三萬元的股金卻讓他傷透腦筋。籌不出錢的葉國一，就這樣在四樓窗邊坐了一個晚上，心灰意冷下心想：「是不是就這樣跳下去！」後來想到家裡還有新婚的妻子，才打消念頭。最後還是葉國一的太太想辦法借到這筆錢，讓他順利入股，也賺了錢。但是這段刻骨銘心的經歷，讓葉國一暗暗下定決心：「哪一天有機會成功，一定要幫助別人！」

實際上，葉國一還沒等到事業成功，就已經開始慷慨解囊。在三愛電子工作時，溫世仁有一天突然打電話給他：「葉經理，我現在急需要錢，你可不可以幫我？」原來溫世仁從事水電工程的父親經商失敗，支票跳票後連累他的母親，事母至孝卻求助無門的溫世仁只好硬著頭皮，向剛認識幾個月的葉國一求援，葉國一二話不說緊急籌了六萬元，騎著摩托車趕到台北地院，順利讓溫世仁的母親交保。

而這一幫，也讓兩人成了一生的摯友與事業夥伴。一九九五年，葉國一獲得韓國清州大學名譽經營管理學博士學位，溫世仁在台北圓山飯店幫他辦慶祝會，並在致詞時感性地回憶起這段往事，說道：「當時的六萬元，相當於現在的六千萬元」，感謝之情溢於言表。談起這段往事，葉國一說，當時的六萬元可以在台北市買一棟房子，不過，他知道溫世仁很孝順媽媽，沒有多加考慮就答應借錢。

一九七五年，葉國一、鄭清和一起創立英業達，鄭清和並推薦他的大學同窗李詩欽加入（○八年接任英業達董事長），葉國一不但委以重任，還先幫他解決因為經營貿易公司所積欠的數十萬元債務。

一九八○年，葉國一邀請當時在日本的溫世仁回台擔任廠長，從此成為他最重要、也是最密切的事業夥伴。葉國一當年結識了溫世仁與李詩欽，這兩人也成了往後三十幾年歲月中，他最倚重的左右手。「他牽成了許多科技新貴，而這些人也成為他開疆闢土時的最佳助力」，葉國一的一位科技友人如此形容。


失利

投資開發金，雖套牢仍無怨

二○○○年科技泡沫之前，葉國一的身價達到頂峰，也讓他在投資新事業、幫助他人時更有餘力。統計近十年來，葉國一陸續投注在金融業、農業生技、服務業、科技業與房地產等領域的資金約兩百億元，堪稱全台最大的金主與個人創投。儘管這些投資不如之前順利，但自認在投資上很有膽識的葉國一卻認為：「幫助別人不一定成功，所以一定要拿得起、放得下。」

葉國一在陸續處分廣達後，手握大筆資金的他，在台北市士林官邸旁陸續買了兩千坪土地，準備用來興建傳世祖厝，他原本想持續加碼買進，不過因為太太反對而作罷。剛好中華開發董事長劉泰英準備布局董監改選，遂找上好友葉國一幫忙。葉國一在評估過後，也認為開發前景不錯，因此在五十多元開始進場買進，沒想到股價越買越低，一路向下攤平的結果，最多時持股將近二十萬張，最後雖然幫助劉泰英在改選中大獲全勝，但也從此嚴重套牢。不過葉國一仍表示，是他自己評估後的投資決策，不能怪「泰公」。

近年來葉國一陸續賣出七萬張開發，但仍持有近十三萬張，占開發金股權逾一％，如果純以績效來看，算是葉國一相當失敗的一筆投資。但相較於中華開發，之後投資的日昇生物科技，更是讓他「人財兩失」。當時葉國一原本是和朋友去台中打球，順道去參觀蘭花場，也認識了賴建洲博士和他經營的日昇公司，並因此陰錯陽差一頭栽進蘭花事業，成了日昇科技的老闆。不過後來日昇卻因為人謀不臧，短短幾年就虧了近十億元，還好近來蘭花事業已漸入佳境，預計明年就可以擺脫虧損。


不忍

買下華國債權，希望營運上軌道

○四年，由於華國飯店面臨財務危機，常到華國用餐的葉國一，為了幫助好友廖裕輝（華國飯店總經理及最大股東），以及不忍心讓華國員工流離失所，陸續以二十三．四億元，買下華國一○○％的債權，使華國大飯店免於被銀行拍賣的命運，也成了華國實質的主人。

為了讓華國營運上軌道，葉國一幾年來沒有收取一毛錢利息，反而要華國將賺來的錢先用在翻新軟硬體設施，讓廖裕輝既感動又愧疚。今年華國將減資再增資，葉國一將從最大債權人變成最大股東；對於華國飯店的未來，葉國一笑著說，他完全交給經營團隊，要看廖總的安排。

此外，葉國一也因為好友陳進財的關係，陸續投資了穩懋、廣鎵。陳進財回憶當時去找葉國一時，葉董連他準備的財報都沒有看，只花了喝一杯咖啡的時間，就爽快掏錢，讓他除了感謝還是感謝。葉國一則表示，他除了相信「阿財」的人格之外，也覺得穩懋生產的砷化鎵是門檻很高、很有前景的產業，加上穩懋已經燒了幾十億元，就快要「煉成鋼」（指經營成功）了，放棄很可惜，而且也可以救很多員工。之後葉國一又對廣鎵光電（生產ＬＥＤ晶片）伸出援手。合計葉國一光是在陳進財身上，就投資了二十五、六億元。

不過砷化鎵、ＬＥＤ畢竟是前景看好的明星產業，葉國一之後出手援救亞力山大，卻注定是無法回收的投資。其實唐雅君在出現財務危機後，原本是找侯西峰幫忙，侯西峰擔任顧問的國揚建設，在北投開發興建的天月溫泉住宅，一樓就是交由唐雅君旗下的另一品牌「亞爵會館」經營，雙方原本就有合作關係。當時國揚評估後同意接手，本已談定由國揚出資一億元，接手亞力山大六成股權，不過在簽約前夕，唐雅君聘請的顧問公司認為，二十幾年辛苦打拚的心血就這樣放棄太可惜，極力建議她向葉國一求援。

雙方初步會談後，葉國一就決定伸出援手，亞力山大和國揚的合作計畫也因此告吹，當時侯西峰還半信半疑地質疑唐雅君：「哪有這麼好的人！」葉國一深入了解後，也知道亞力山大的問題比預期嚴重，許多人都勸他收手，不過他仍信守承諾，前後共融資給唐雅君五．九七億元。

葉國一回憶當時的情況，「我們進去了解後再抽身，對唐老師的傷害有多大？」儘管亞力山大最後仍不支倒地，但他對唐雅君的信任始終未曾動搖；外界都認為葉國一是亞力山大事件的最大受害者，但事後葉國一反而向唐雅君說抱歉，「沒有幫你救起來」，讓唐雅君感動莫名。


重諾

對唐雅君伸出援手，信任不曾動搖

自嘲「放得下自己、放不下別人」的葉國一，金援亞力山大後，卻引來不小的後遺症。事件曝光後，他「大善人」的名號不脛而走，各方尋求葉董協助、投資的信函、電話如雪片般飛來，每個人都希望獲得葉國一關愛的眼神，讓他不勝其擾。

不過也因為唐雅君，意外牽起葉國一、侯西峰兩人的合作橋樑。葉國一在去年八月，以十六．七億元買下國揚建設持有的高雄新田路土地，雙方再以合建方式開發，科技大亨與地產鬼才攜手合作，將聯手打造高雄第一豪宅「國硯」，預計在今年七月推出。侯西峰則私下向朋友透露，這個案子應該可以讓葉董賺七、八億元，算是替他把唐雅君欠的錢賺回來。

對於近年來「投資績效」不佳，葉國一說：「我從來沒有後悔過，因為我原本就是從無到有，而且這些錢並不是盲目花掉，雖然有損失，但是幫了很多人的忙，也學了很多寶貴經驗。」葉國一在廣達上市前將白花花的銀子往外推，在英業達高價時一股未賣，加上康師傅的股票，一來一往間財富相差近千億元；葉國一笑著說：「那麼多錢都能放下了，還有什麼放不下？」放眼未來，只要是對的產業、對的人，他還是會勇於出手。

戰國時代，齊國宰相孟嘗君門下有食客三千，廣納天下賢士，美名傳誦千古；葉國一獨樹一格的人才投資術，頗有孟嘗君的遺風，放眼國內企業界，可以說是絕無僅有。不過葉國一雖然「樂善好施」，但也絕非來者不拒，葉國一的一位友人就指出，許多人都想博得葉董的賞識，但就他的觀察，誠懇、厚道、認真的人格特質最重要，也最容易打動葉國一的心。

被問到他的「相人術」，葉國一強調：「就是信任！人格最重要。我投資的是人，有些時候我連公司產品做什麼都不知道，只相信那個人的人格，就投資了。」

葉國一旗下一家公司的幹部指出，有些人只想在葉董身上撈一些好處，真的是太過短視近利。有這種好老闆，你只要願意打拚，將來幾億元、甚至幾十億元身價都有可能。每個人都想遇到伯樂，但也要自己是千里馬才行。

■葉國一
出生：1941年
現職：英業達集團會長、中華民國全國工業總會監事、

　　　華聚產業共同標準基金會副董事長
學歷：士林高商、韓國清州大學名譽經營管理學博士
經歷：三愛電子公司副總、英業達公司創辦人
家庭：已婚，育有2子

■命重五兩八

「能滿先生」很好命！
笑口常開的葉國一，很像鄰居熱情的歐吉桑。除了事業成功、樂於助人之外，他其實還有許多不為人知的小故事。

葉國一的人生多彩多姿，許多人以「好命」來形容他。他笑著說，好命是沒有，命重倒是真的。他命重五兩八，就中國人的標準來說算是很不錯。此外，他身上的磁場也很強，常散發強烈靜電，以前工廠生產的計算機，品管測試通過後，到了葉國一手上就會故障變成不良品，讓員工嘖嘖稱奇。

更神奇的是，篤信道教的葉國一，私下向友人透露他有時可以通靈、「開天眼」，也常能感應到周遭人的命理、氣場，種種「神奇」事蹟，常讓人瞠目結舌。例如有一次葉國一和幾位朋友到某公共場所，葉國一告訴大家他「有所感應」，同行友人都半信半疑，結果葉國一請店家拿出骰子，當場連擲幾把都是一色（四顆骰子同一點數），大家才知道原來他真的具有「特異功能」。

葉國一虔誠供奉媽祖，背後也有一段特殊際遇。59歲時，葉國一因為頸椎骨刺必須開刀，原本就信奉媽祖的他，手術前特地去向媽祖祈求平安，拜完後媽祖指示了一個開刀日期，結果一翻農民曆，當天居然是大凶、諸事不宜，所有人都勸葉國一最好改期，最後葉國一還是決定遵從媽祖的指示，不過為了預防萬一，葉國一還是預先對兒子、家人交代種種「注意事項」；結果手術不但順利成功，過程中還發生一件神奇的事。

原來長庚醫院的麻醉師在事後告訴葉國一，從他上手術台，到進行麻醉、開刀，整個過程中，葉國一的心跳沒有增加一下，這是他這輩子從沒遇過的奇蹟，因為一個人面對生死關頭時，居然可以如此鎮定，讓他覺得非常不可思議。衷心感謝媽祖庇佑的葉國一，在恢復健康之後，特地和太太到嘉義笨港，恭恭敬敬地迎回媽祖，供奉在英業達總部頂樓的佛堂中。

葉國一的佛緣還不只如此，他身上戴著一條釋迦牟尼佛舍利子做成的項鍊，葉國一表示，他是在非常特殊的機緣下，得到佛祖的舍利子，也是他最為珍視的「寶物」。在採訪過程中，葉國一小心翼翼的拿出佛祖舍利子說：「能看到是你們的福分。」

此外，葉國一的多才多藝也令人印象深刻。酒量絕佳、歌唱得好、文筆不錯又寫得一手好字；打高爾夫球更是技術一流，最佳表現是低於標準桿二桿的70桿，絕對是業餘人士中罕見的職業級水準。林百里因此給葉國一取了一個綽號叫「能滿先生」，意思是能力多到滿出來，想藏都藏不住！

■他們生命中的貴人都是葉國一
葉國一一生幫助過的人不知凡幾，他們有的成功、有的失敗，有的還在努力打拚，但不管各自際遇如何，這些人只要談到葉國一，都是滿滿的感謝。葉國一這幾年陸續對華國、亞力山大伸出援手，又金援國揚建設的高雄豪宅案，讓華國飯店總經理廖裕輝、亞力山大創辦人唐雅君、國揚建設顧問侯西峰都感念在心，到底他們心裡是如何看待葉國一這位「貴人」？

唐雅君：
沒有讓葉董當我的老闆，是我這輩子最大的遺憾
一談起葉國一，唐雅君就開始掉眼淚，她說葉董對她的幫助，是她現在最大的壓力，但也是最好的動力。唐雅君表示，「欠葉董的錢，能還他最好，就算還不起，至少也要讓他覺得我有出息。」

提起她一手創立的亞力山大，唐雅君有無限的感慨。她認為，沒有讓葉國一成為亞力山大的股東、做她的老闆，是這輩子最大的遺憾。一直到今天，唐雅君依然堅信惟有請葉國一進來整頓、去蕪存菁，才能讓亞力山大站起來，「我當時應該跪下來求他」，唐雅君感傷地說。葉國一前後資助唐雅君約六億元，讓搖搖欲墜的亞力山大，又多撐了一年半的時間。去年三月，某雜誌刊出唐雅君的專訪，她認為自己的態度完全被扭曲了，整個人徹底崩潰，整整三天沒有說一句話，也是她有生以來第一次想尋死。唐雅君回憶當時的情景：「我惟一的念頭是葉董不能誤會我」，沒想到之後葉國一傳了簡訊給她，「不用擔心，我認識你跟妳妹妹的程度，就像你們認識自己一樣，不要多想」，就是這則簡訊，讓她重新活了過來。她說：「對我來說，葉董是神、不是人。」

廖裕輝：
我在他身上學到寬容跟度量
跟葉國一互動密切的廖裕輝，認為葉國一跟其他有錢人最不同的地方，就是善心與愛心。多數有錢人出手時，都是著眼於將來可以獲得多少報酬；但是葉國一的出發點常是為了幫助朋友、照顧員工，華國飯店就是最好的例子。不過，最難能可貴的是，他被占了便宜也不會放在心上的度量。廖裕輝說，從葉董身上讓他體會到一件事，就是如果有一天自己有實力了，也要盡力去幫助別人。

侯西峰：
「肚腸」有夠大，老大做得起
侯西峰和葉國一合作之後，對葉國一相當服氣，他私下對朋友表示，「葉董肚腸（度量）有夠大，老大做得起！」一向自負的他，現在也跟許多科技大亨一樣，叫起葉國一老大。他形容葉國一是善良、熱忱、多才多藝、一諾千金，科技界少見的老闆，尤其是他「精明不失厚道」的人格特質，最是難能可貴。

■金主的三大類型
金主，顧名思義是多金之主，在銀行緊縮銀根、許多企業資金拉警報之際，金主對很多企業來說，是救命的菩薩，大致可分為三種類型：
一、事業投資型金主：這類金主是以投資盈利或助人的角度出發，

　　　　　　　　　　直接入股投資，像股神巴菲特以及葉國一都是屬於此類。

二、股市金主：俗稱丙種，因為只要準備一成保證金，就可向丙種金主調借現金買股票，

　　　　　　　是很多主力作手喜歡用的資金管道，賈文中、黃任中都是知名的丙種金主。

　　　　　　　不過因丙種利率(約13％、14％)通常比融資融券利息高出一倍以上，

　　　　　　　在信用交易金額上限放寬之後，已逐漸式微。

三、私募基金、創投：相較於事業投資型金主多半是個人出資，私募基金、創投多屬法人形態，

　　　　　　　　　　包括募資、資金運用、績效追蹤都有專業團隊負責，

　　　　　　　　　　而這類法人退場機制包括IPO、被購併等。

　　　　　　　　　　國內普訊創投以及外資凱雷等，分別是知名的創投與私募基金。
（陳翊中）

■投資200億元 橫跨 5大產業
葉國一近年重大投資一覽

服務業
項目：華國大飯店
時間：2004年
金額：23.4億元（100％債權）
績效：迄今未收取利息，華國將減資
受惠對象：廖裕輝、華國員工

項目：亞力山大
時間：2006年起
金額：約6億元（融資、非股權投資）
績效：賠6億元
受惠對象：唐雅君、亞力山大員工、債權人、銀行

蘭花事業
項目：日昇生物科技
時間：2002年
金額：合計約10億元
績效：虧損約10億元
受惠對象：賴建洲

項目：皇基公司
時間：2003年
金額：合計近20億元
績效：已開始開花結果
受惠對象：葉力銓、葉力誠

科技業
項目：穩懋半導體
時間：2004年起
金額：約20億元
績效：07年公司轉虧為盈，但葉國一的投資仍虧損
受惠對象：陳進財、穩懋員工

項目：廣鎵光電
時間：2005年起
金額：約5.5億元
績效：持續獲利、配息配股，惟今年2月撤銷上市申請
受惠對象：陳進財、廣鎵員工

地產業
項目：高雄頂級豪宅「國硯」
時間：2008年
金額：16.7億元（向國揚買地後合建）
績效：預計7月推案，估計葉國一可獲利7～8億元
受惠對象：侯西峰、國揚建設

項目：台北縣土地、高雄商業不動產
時間：2008、2009年
金額：合計約50億元

金融業
項目：中華開發
時間：2000年
金額：約60億元
績效：認賠賣出7萬張，其餘近13萬張嚴重套牢
受惠對象：劉泰英

穩懋半導體／研發技術獨步全球，掌握利基市場 (天下雜誌 2014-08-20)

穩懋半導體／研發技術獨步全球，掌握利基市場

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穩懋半導體／研發技術獨步全球，掌握利基市場

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文 

• 中衛發展中心

 2014-08-20

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穩懋半導體捨棄熱門的矽晶圓市場，寧為雞首，轉投入砷化鎵的利基市場，在砷化鎵半導體晶圓代工領域中，做到世界第一。

穩懋半導體成立於1999年，在2003年時曾瀕臨倒閉危機，但到2010年，已成為全球第一大砷化鎵晶圓代工廠，與合作夥伴攜手打入所有旗艦智慧手機品牌供應鏈，生產3G、4G以及無線區域網路（Wi-Fi）無線通訊功率放大器（PA）及射頻前端晶片模組（RF FEM），可說在絕大部分旗艦智慧行動裝置裡，都有穩懋的影子。

複製台積電晶圓代工模式

穩懋早在成立時就已經看到無線通訊未來發展的趨勢，「砷化鎵的電晶體速度是矽電晶體速度的六倍快，非常適合用來發展寬頻無線通訊。」總經理王郁琦指出，所以當時未選擇廣為人熟知的矽晶圓半導體，而是以砷化鎵作為技術發展的核心。

當時矽晶圓半導體代工部分，已經有台積電與聯電的成功模式，確定在矽晶圓的技術部分拼比不過這些大廠，穩懋半導體轉而求其次，決定複製台積電模式，設立砷化鎵的晶圓代工廠。

這樣大膽的想法在當時的台灣是一大創新，不管是商業模式或技術研發，都是很大的挑戰。晶圓代工必須大量少樣，才能達到生產的規模經濟，砷化鎵是利基型市場，經濟規模較矽晶圓市場小，技術種類繁多又分散，剛好與晶圓代工相反，當時穩懋的決策選擇確實受到不少質疑，就連內部研發人才也分成兩派，一派力主走台積電模式，一派則堅持少量多樣化。

短短三年　追上世界第一

穩懋半導體創辦人之一的董事長陳進財，在2003年甫上任便確認兩大方向，一是確認穩懋技術要自主，二是確定走少量多樣的砷化鎵代工之路。

「當時我拿著一疊虧損累累的報表，去找葉國一。」董事長陳進財要金源，第一時間找多年好友英業達創辦人葉國一。「我告訴他，你要救的不是一家公司，而是台灣的砷化鎵產業。」砷化鎵的技術早年大多由美國軍事研發單位掌控，對台灣而言，是完全陌生的產業，當時技術在別人手裡，穩懋製程自然倍受限制。

陳進財的想法是，既然製程始終不賺錢，不如把經費挪移到技術研發，給穩懋半導體五年的時間，求取技術上的突破。為了讓研發人員能無後顧之憂，他必須準備好子彈。「穩懋半導體是一家技術服務公司，半導體晶圓代工做的就是技術服務，所以技術是一切的根本。」陳進財說。葉國一的全力支持，讓研發團隊能全力衝刺，短短三年，穩懋半導體就已追上世界一流的整合元件製造（IDM）廠的技術水準，在某些技術甚至有了進一步的突破。

「再加一點點」　提高產品附加價值

透過陳進財口中「再加一點點」的概念，重新塑造企業上下都動起來的「創新」文化，從研發到製造，所有部門都必須全力支援，經過整合與溝通，公司內部開始產生凝聚力，陳進財更整合各國優秀人才，從使命必達進階到團隊合作，因此公司研發團隊獲得更多支援與溝通，將每項技術再加一點點，持續研發創新、突破現狀，並且領先同業。

到了2010年，穩懋半導體已成為全球最大砷化鎵代工廠，技術品質有目共睹，在砷化鎵產業中居獨一無二的地位。目前若計算所有IDM公司與委外加工的PA供應量，穩懋半導體出貨量占全世界生產量超過20%，若只計算砷化鎵晶圓代工市場，市占率更高達62%。

科專計畫提供研發助力

在站穩腳步的這十年中，經濟部的科專研發計畫，對穩懋在研發上，有很大的幫助。「無線通訊變化很快，遇到的產品問題相當瑣碎。」陳進財解釋，穩懋半導體在研發過程中，必須面對比其他產業更大的挑戰。「這十年來同樣產品規格也不斷升級。可靠度測試規格也不斷提高，IC晶片要承受的溫度，濕度要求也越趨嚴苛，封裝改變也有很大的影響。」陳進財話鋒一轉，相當驕傲地表示：「穩懋真正的競爭力在技術。面對產業瞬息萬變，穩懋能迅速的跟上腳步甚至是超前，全靠我們的研發團隊不斷地努力。」其中，政府在其間的協助，也是穩懋能穩健成長的動力。

卓越中堅企業是對穩懋的最大肯定

台灣在無線通訊網路發展中，前面幾代都已缺席，政府的雄才大略計畫，要趕上5G的趨勢，陳進財對此相當肯定。他也指出，穩懋半導體已跟全世界發展5G的公司或組織有所接觸。「對於一個晶圓代工廠，我們在未來無線通訊技術的發展上絕不能缺席。」

獲得卓越中堅企業的榮譽，穩懋全體同仁與有榮焉，往後也會繼續努力，為台灣的砷化鎵產業打拼努力。

科技門外漢成全球砷化鎵代工一哥 (今周刊 2008-07-03 16:37)

在傳統產業做了三十年的陳進財，是完全的科技門外漢，但他卻兩度扮演白衣武士，成功改造了穩懋與廣鎵這兩家科技公司的命運，就像他說的，他只做三件事：決策、整合資源與檢視結果。

賴珍琳

科技線上

達志

602期

2008-07-03 16:37

黝黑的皮膚、華白的頭髮，南僑關係企業總裁陳進財在任何場合總是顯得精力十足，而他以一位科技門外漢的身分，成功拯救快要垮掉的穩懋半導體與廣鎵光電，並做到轉虧為盈，在產業界占舉足輕重的位置。

 

從瀕臨倒閉到世界第一

「TriQuint的執行長上個月來找我，承認我們是全球最大的砷化鎵晶圓工廠。」陳進財豪氣地大笑。去年全球最大砷化鎵ＩＤＭ廠TriQuint，在砷化鎵晶圓製造部分的營收是五千五百萬美元，而穩懋是六千八百萬美元，正式確定穩懋是砷化鎵晶圓代工一哥的地位。

陳進財的得意是有原因的，自從○三年接任穩懋董事長至今，過去五年，穩懋的年營收以兩年一倍的速度穩定成長， 預計從今年開始，更將進入年成長率翻倍的快速成長階段。

由他擔任董事長的另一家公司廣鎵光電，也有不俗的成績；過去三年間，獲利提升十倍，今年第一季ＥＰＳ還勝過晶電與璨圓。兩家當時被認為快倒閉的公司，如今雙雙成為未上市股中最熱門的標的，穩懋（七月一日）股價十七元，廣鎵股價三十二元。

 

一九九九年興起一股砷化鎵熱，當時全台灣共有六家砷化鎵晶圓廠。卻由於經營不善及博達案的影響，如今只剩下穩懋與宏捷兩家。

 

○三年，穩懋的累積虧損高達十四億元，年營收不到三億元。當時的董事長謝式川憂愁地吃不下睡不著，三個月內瘦了七公斤，讓身為好友的陳進財相當不忍，決心跳下來幫忙，從單純的股東變為董事長。

 

「當時我覺得，這個產業結構是對的、是有希望的，無線通訊絕對是下一個明星產業，公司能不能成功，就看策略如何運用。」陳進財說。

 

晶圓代工畢竟是一個需要資本的行業，而當時的穩懋，就像一個已經筋疲力盡的馬拉松選手，需要補充大量能量，才能繼續跑完賽程。陳進財先減資二十億元，再幫穩懋找新的金主。

 

 

以公益為出發點打動人心

 

於是，他帶著厚厚一疊報表，找上多年好友、英業達集團總裁葉國一，請他投資穩懋。

 

陳進財非常了解好友的個性，他對葉國一說，砷化鎵產業是有希望的，這家公司也有機會成為世界第一；但是請他幫忙並不只是救穩懋，而是要救這整個產業。他說，台灣在全球ＩＣ產業有一席之地是靠台積電，如果穩懋倒了，台灣在無線通訊產業也不會有機會了。這句話，讓對科技產業有使命感的葉國一，非常乾脆地答應幫忙。 

 

「只有喝一杯咖啡的時間，所有的報表他看都不看，只問我需要多少錢。」陳進財笑著說。當時穩懋增資七億元，葉國一就投了三．五億元，這讓其他原始股東有了信心，願意繼續投錢，穩懋也暫時度過最危險的階段。

 

沒想到有一必有二。博達出事後，連帶波及到陳進財另一項投資事業廣鎵光電。當時廣鎵是博達的轉投資公司，而原本就是廣鎵獨立董事的陳進財，也陰錯陽差地接下董事長，展開另一段拯救公司的歷程。

 

「其實這也是一念之仁。」陳進財承認。博達案爆發時，廣鎵內部人心惶惶；曾到南僑化工實驗室工作過的廣鎵總經理張文銘，一知道陳進財要接董事長，高興地跟員工們說：「這位老長官心腸很好，一定會救我們。」

 

廣鎵以生產藍光ＬＥＤ晶粒為主，主要供給國內封裝廠。最早是由國聯光電轉投資，但在國聯光電經營出狀況後，改由博達入主，葉素菲則擔任董事長。國聯光電與博達都是財務有狀況的公司，但陳進財接手後，發現廣鎵的財報很乾淨。他再度找葉國一幫忙出資，擴產買設備，引入新股東。

 

當時陳進財身兼穩懋、廣鎵董事長，並擔任味全食品與上銀科技副董事長，還身兼南僑總裁，早已分身乏術。由於廣鎵的經營團隊都是技術出身，於是他找上財會背景的國巨投資部協理楊桂華，幫忙看管廣鎵。

 

「董事長真的很會說話，」楊桂華笑著回憶自己如何被打動，「陳董告訴我，若能幫忙廣鎵 ，等於是幫兩百多位員工家庭。」 在楊桂華考慮的三個月期間，陳進財還三次陪她看廠、幫她打點好住宿問題，讓她深受感動，拋下了在台北優渥的工作環境與美滿的家庭生活，搬到台中為廣鎵打拼。

 

初嘗因公務而失眠的滋味

 

陳進財說，企業經營，「人」是最重要的關鍵。他為廣鎵引入新的專業經理人，壯大組織；但是，穩懋則相反，須協助進行人員疏散、企業瘦身。

過去的穩懋就像中央研究院，匯集了海內外研究砷化鎵與半導體的一流人才，全盛時期有超過十位博士。但在陳進財接手時，砷化鎵技術還未進入商業化量產，也缺乏實際的應用。

另一個問題，則是公司內部的人事紛擾。微波通訊事業群總經理王郁琦說，最主要是因為當時穩懋有兩種研究領域人才，一種來自台灣矽半導體產業，熟悉製造、重視紀律；另一種是砷化鎵三五族的專家，重視實驗精神。一群高階技術人才面對困難議題時，總是停留在討論階段，無法下決定。而陳進財不是技術背景出身，反而更能以整體發展的角度，客觀地做出決策。

雖然當時陳進財還不太懂得砷化鎵，依然能夠從市場性來判斷研發方向。

陳進財先研究未來幾年的產業趨勢是什麼，以此為依據進行人才篩選，要讓研發成果馬上可以賣錢。其餘領域的專家，則得請他們「另謀高就」。兩年間，他請走了五、六位副總與協理級人物，其中包括一位美國ＩＥＥＥ（電機工程師學會）院士級副總，公司員工也從四百人減為兩百人。

接下來，陳進財為技術團隊設定目標，根據專長編組，分頭進行研發工作，加速商業化進程。這段時間的努力，穩懋的微波通訊晶圓製造技術，從高成本的複雜製程，進化為低成本的單一整合技術。到○六年底，恰巧遇到全球手機功率放大器（ＰＡ）大缺貨，穩懋的營運就此一飛沖天，○七年營收成長五○％。

但這段過程也是最艱辛的時刻。白天對外總是談笑風生的陳進財，到了晚上卻開始失眠。生平第一次，他必須吃安眠藥才睡得著。「晚上睡前，若是不小心想起公司的事，忽然間就像電影畫面閃過那樣，一件接著一件，然後就睡不著啦。」

那時候每當穩懋追趕量產進度時、要通過客戶認證時，就是陳進財失眠最嚴重的時候。「隧道走久了還是會怕，不知道什麼時候會天亮。」陳進財說。

他最擔心的是，跟老朋友葉國一拿了那麼多錢，做垮了該怎麼辦，跳樓自殺都賠不起。其實，葉國一那種義無反顧的信任，反成為他心頭最大的負荷。

去年年中，穩懋創業元老之一的總經理吳展興離職去創業，陳進財順勢進行世代交替。

他將廣鎵總經理張文銘調到穩懋，擔任光電元件發展事業群總經理，將王郁琦從微波通訊事業群副總升為總經理。又將研發團隊分為兩組，由年輕的研發人才擔任管理職務，與商業化的研發工作；而第一代創業者則統統退居第二線，擔任技術顧問團角色，主持先進技術的開發。

就這樣，老師帶徒弟，去年穩懋發表了獨家的Ｈ２Ｗ射頻前端整合技術，就是在顧問團指導之下、由服國防役的年輕博士做出來的。「一個好的團隊，要有王牌投手，更要有王牌教練。」陳進財說。 

 

經驗加感覺  再加一點膽識

陳進財在南僑學到，做一位老闆只要做三件事就夠了，就是決策、整合資源與檢視結果。為了拯救穩懋，他做了三項重大決策：保留測試事業、合併全球通訊、二度增資擴大產能。

他剛到穩懋的時候，公司內部正在爭論，是否要將後段測試的工作委外處理，兩派意見爭執不休。陳進財只用最簡單的角度思考，認為「客戶當然是要一次購足的服務」，決定將測試業務留下，如今不但是穩懋核心優勢，也成為最大的獲利來源。

三年前，另一家砷化鎵代工廠全球通訊董事會，決議從十九億元減資到一．九億元，再計畫增資到三．八億元。當時的股東也找上葉國一投資，葉國一就建議陳進財，不如兩家公司合併。陳進財衡量，全球通訊背後的大股東是威盛與大眾，實力雄厚，未來兩虎相爭必有一傷，不如趁此機會合作。他劍及履及，三天內談成合併案，一個月內就完成鑑價。

合併的第二年就逐漸看到曙光。陳進財發現，當時手機３Ｇ應用才剛開始，但未來將逐漸成為主流，對於ＰＡ的需求會是過去的二到三倍。而砷化鎵晶圓製造，從採購設備、安裝、認證到出貨，最快也需要兩年。因此他當下決定要盡速增資。

當時穩懋才剛轉虧為盈，陳進財要進行擴廠計畫公司主管都不贊成，要他踩煞車。陳進財找上葉國一參商，葉國一從電腦產業的經驗得知，一定要立刻擴廠，因此第二次增資案的十四億元中，葉國一又占了十二億元。

回首過往，陳進財很欣慰這些決策都是正確的。「這些都是賭啊，不成功便成仁。」他說，「做這些決定也沒有教科書可以教，都是經驗加感覺，再加上一點膽識。」

陳進財在南僑企業一路從會計做到總裁，在將近六十歲的耳順之年，職業生涯連接迎來兩項「意外」，讓他使出積蘊三十年功力，一舉將兩家瀕臨危機的公司，做到世界級的地位。

訪談過程中，他一直將所有功勞歸給葉國一的信任，與南僑董事長陳飛龍的栽培，但還是不無自傲，自喻為寶刀未老的廉頗，人老心不老。問他還會不會再出馬扮演白衣武士，挽救其他公司。他卻嚇得連忙搖手，「這樣的經驗，兩次就很夠了！」

 

陳進財

出生：1946年

現職：南僑關係企業總裁、廣鎵光電董事長、穩懋半導體董事長、味全食品工業副董事長、上銀科技副董事長

學歷：淡大會計管理系、美國舊金山大學公共行政碩士

 

穩懋半導體

成立時間：1999年

負責人：陳進財

資本額：46.86億元

主要業務：微波通訊晶圓代工製造

近三年營收/獲利（億元）： 2005 06 07營收 10.15 14.42 22.15獲利 -11.7 -1.33 3.7

主要股東結構：葉國一32％、謝式川12％、陳進財6％、普訊創投6％、開發工銀3％、歐華創投2％、華鴻創投2％、威盛電子2％、大眾投控2％、其他股東與員工33％

 

廣鎵光電（8199）

成立時間：1998年

負責人：陳進財

資本額：4.65億元

主要業務：藍光晶粒

近三年營收/獲利（億元）： 2005 06 07營收 5.22 10.42 18.72獲利 0.29 2.11 3.49主要股東結構：葉國一32％、新揚創投5％、陳進財4％、其他股東與員工42％、富代投資9.3％、國協投資5.3％、穩懋2.3％

5G超級訂單來了 (今周刊 2019-08-21 13:45)

撰文．謝富旭、研究員．紀茗仁

焦點新聞

達志

1183期

2019-08-21 13:45

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原本外界預期明、後年才會正式降臨的5G商機，
因為中美貿易戰惡鬥，竟意外地提早報到！
正值全球經濟低迷下，5G產業業績一枝獨秀，更顯耀眼，
一場新的財富卡位戰上演中，產業升級的淘汰賽也同時展開。

是怎樣的商機，能讓一家半導體工廠的產能利用率，僅在短短五個月內，從五五％躥高至九○％？是怎樣的機運，能讓許多公司，不畏大環境的低迷，營收逆向屢創歷史新高，別人在為訂單煩惱，它們卻被訂單追著跑？

5G（第五代行動通訊技術）訂單「真的」來了！強調「真的」這個字眼，是因為原本大家預估這是明年，甚至是二○二一年後才會發生的事，沒想到，從一九年第二季開始，5G訂單春燕已經提早來報到。

位於新北市林口區華亞科技園區的砷化鎵晶圓廠——穩懋半導體，偌大的廠房依舊矗立著，乍看之下，似乎沒什麼變化，但在工廠內部出現顯著的不同。

春燕報到

一個產品線   讓產能利用率從55％飆至90％

三個月前，穩懋的產能利用率僅五五％，這個數字即使是對傳產業都頗為難堪，更何況是高科技業。但短短五個月，穩懋的產能利用率躥升至九○％，員工從去年底的二千六百多人，如今剛剛突破了三千人大關。

「5G的訂單比我們預估要提早來，量也比預期的大！」穩懋董事長陳進財在電話另一頭對《今周刊》記者如是說。「本來以為今年不好過，因為5G才剛起步，通訊產業處於4G過渡到5G的青黃不接階段，很多人打算5G來了再換新手機，影響到4G手機需求。」「沒想到，許多國家與電信業者對推動5G很積極，讓我們基地台與手機的訂單出現強勁的成長。」

穩懋的主要產品——砷化鎵半導體，是通訊用射頻元件的最關鍵核心。一組射頻元件是由數顆功率放大器（PA）、開關、濾波器、低噪放大器等零件組成。不但每支手機需要射頻元件，每個基地台也需要射頻元件，否則信號沒辦法傳輸。

陳進財解釋說，5G雖然有傳輸快（理論上可比4G快一百倍）、低延遲的優點，但是傳輸訊號屬於超高頻，波長與傳輸距離較4G短很多，又容易受到障礙物如建築物與樹木阻斷與干擾。因此，需要功率更高的射頻元件，以及更多的功率放大器，才能使訊號傳輸穩定，這造成砷化鎵等三五族半導體需求大增。

根據通訊設備大廠愛立信（Ericsson）與諾基亞（Nokia）設計的5G基地台技術藍圖顯示，5G基地台雖然體積比4G小得多，布建的高度也矮得多（4G基地台要求最低至少七層樓，5G基地台只要放在一至二層樓），然而，5G基地台因採取巨量天線（Massive MIMO）與微毫米波（mmWaves）訊號傳輸技術，所以需要功能更強大、數量更多的PA來組成射頻元件。原本每一個4G基地台的PA需要四顆，但5G基地台暴增至六十四顆；而且要達到同樣覆蓋率，5G基地台數量將是4G基地台的三倍以上。

不僅5G基地台的PA需求以數十倍增加，5G手機也是！蘋果權威分析師、天風國際證券高科技分析師郭明錤指出，4G的iPhone手機，每支需要三顆PA，5G的iPhone則至少需要九顆，其中六顆是為了5G訊號傳輸所用。

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外資樂觀

里昂證券：5G真的加速了

為什麼5G訂單提早報到？里昂證券半導體分析師侯明孝發布報告，試圖給客戶解答。在一篇標題為：「5G真的加速了，不只是前置期」的報告中，侯明孝分析，5G商機提早到來，一部分還得感謝美國總統川普為了封鎖中國華為，所頒布的高端半導體產品「禁售令」。華為禁售令非但沒有拖累中國發展5G的腳步，甚至激起了中國更大野心，加快腳步。於是，華為積極地儲備存貨，針對許多「較難取得」的零組件，甚至備足了一年存貨，同時加速某些晶片，包括通訊用功率元件的自製比重，轉給台廠代工。

與此同時，中國也傾「舉國之力」布建5G基地台。由中國三大電信合資、負責5G基礎建設的中國鐵塔宣稱，今年在中國已經接獲高達十萬個以上的5G基地台訂單。由於5G被視為是產業升級與國力提升的重要途徑，主要先進國家發展5G惟恐落於人後。率先5G開台的韓國，目前5G用戶數已突破二百萬大關，儘管用戶對速度抱怨連連，但更多的抱怨，反而更促使電信商加快5G基地台布建。

美國也緊接在韓國腳步後開台，美國第二大與第三大電信公司——史普林特（Sprint）與T-Mobile合併案過關，雙方整合資源投入5G，也使5G發展催足馬力。除此之外，英國、西班牙、瑞典、義大利也陸續開台。明年將舉辦奧運的日本，預計今年5G試營運，以期待明年奧運來臨時，全面展現5G新國力。

里昂證券預測，華為5G基地台出貨量將從今年的二十八萬台暴增至明年的二百萬台以上。以華為一向占全球約三成市占率推估，明年全球5G基地台（含小型基地台站）出貨量上看六百萬台。資誠則預測，明年全球砸在5G的設備總支出金額將高達一．七六兆元新台幣。因為各國加快腳步推動5G，使得這個商機大餅有提前在今年發酵之勢。

有鑑於5G發展「真的加速了」，里昂證券於是大舉調高全球5G手機出貨量預估數字。里昂將一九年5G手機出貨量從原先預估僅一八○○萬支，調高至二五○○萬支；二○年原本預估九五○○萬支，調高至二．七三億支；二一年原本預估二．七三億支，也一舉調高至五．四二億支。從里昂樂觀調高的手機出貨目標，也讓手機供應鏈中的印刷電路板、散熱元件、射頻元件（其中以功率元件為關鍵）、基頻晶片等廠商，為迎接5G時代規格與數量帶動的大躍進，莫不摩拳擦掌卡位新商機。

即使營收規模龐大，產品與客戶極為多元化的半導體製造巨人——台積電，也感受到5G訂單增溫的威力。產業研究機構Gartner預測，因為不景氣，加上中美貿易衝突，全球半導體營收今年將衰退高達九．六％。台積電財務長何麗梅卻在第二季法說會中釋出，第三季營收可望較第二季成長一七％至一八％的好消息。以此推算，只要台積電第四季營收較第三季成長一％以上，一九年就可望維持在正成長之上，擺脫大環境整體衰退的泥淖，其最大功臣不是別人，正是來自「5G相關晶片訂單的強勁成長」。

亮點族群

PA需求增溫   如黑夜中的北斗七星

探索5G訂單到底來了沒有？這當中，PA如同一串肉粽的線頭般，提供了最重要的線索。循著PA這條產品供應鏈，你會發現，從最上游的整合元件設計廠（IDM）、晶圓代工廠、晶片測試廠以及晶片測試設備廠，每個環節所處的指標企業業績無不發光發熱，就彷彿黑夜中兀自閃耀的北斗七星般亮眼。

二○一九年之所以被形容成電子業的「黑夜」，因為在經過連續多年的擴張下，許多電子產品不僅進入出貨的收縮期，又遭遇中美貿易戰逆風，占全球GDP（國內生產毛額）比重高達四成的中、美兩國經濟走緩，造成終端電子產品銷售進一步下滑。

Gartner最新的預測數字顯示，一九年全球手機出貨量將較去年減少○．五％，預估為十八億支；個人電腦含筆電，今年出貨量將衰退○．六％，計一．八九億台；單價高的汽車所受的衝擊最大，預測今年全球銷售量將減少二．五％，計九二八○萬輛。電子產品與汽車賣不好，首當其衝的是半導體業，Gartner預測，今年全球半導體營收衰退幅度高達九．六％。

整體環境不好，高科技龍頭廠今年上半年業績大多出現程度不一的衰退。蘋果上半年營收較去年減少二．三％，韓國三星電子上半年營收衰退八．八％，PC微處理器龍頭廠英特爾下滑一．三％，連晶圓代工龍頭台積電上半年營收也告下降四．五％。

相較之下，以通訊為主要市場的功率元件IDM廠（上游整合元件廠）新博通（Avago），上半年營收成長九．三％；科沃（Qorvo）成長七．五％，這兩家企業還是在美國頒布禁售中國華為高階晶片的衝擊下，所締造的成績。另一家功率元件IDM廠思佳訊（Skyworks）則因華為占營收比重太高，受禁售令衝擊最大，導致上半年營收衰退九．三％。

功率元件IDM廠把產品設計出來後，就交給砷化鎵晶圓廠，如穩懋或宏捷科這樣的公司製造。上半年兩家公司營收還相當低迷，但過去兩個月（六月與七月），當大部分的電子公司還在慘度「五窮、六絕、七上吊」的淡季苦不堪言之際，這兩家公司業績卻如旱地拔蔥般一飛沖天。穩懋七月營收年增率甚至高達四四％，刷新歷史新高紀錄；宏捷科七月營收年增九．九％，扭轉先前連續七個月年增率衰退窘境。

逆勢成長

IDM廠外包生意旺    兩大IC測試廠調高資本支出  

不論是功率元件還是通訊晶片，IDM廠在測試上大多採外包政策，因此，IC測試廠感受到5G訂單加溫更為強烈。全球規模最大的IC測試廠京元電子，其一至七月累計營收年增一九．六％，七月創了歷史新高紀錄。另一家專業測試廠矽格，雖然一至七月營收累計年減九．七％，但七月營收創今年新高，年增二．六％。在一片不景氣下，兩家公司不約而同地大舉調高今年資本支出，京元電從原本規畫的六十八．五億元，調高至九十三．六五億元；矽格從十一億元，追加至二十九．八五億元。

據了解，5G基地台晶片的測試，不僅比消費性電子晶片繁複，甚至不輸講究安全性的車用晶片。5G基地台可能安裝在人孔蓋中、路燈上、建築物外，任由風吹雨淋，還得耐塵、耐劇烈溫差、耐搖晃，晶片要求的強固性高很多，因此皆需要經過burn in（崩應）程序；即放在特製的爐子裡高溫高壓烘烤，經過層層試煉後，只挑「好」的來用。這有助於IC測試業者附加價值提升；但前提是，他們必須具備測試5G晶片的技術與設備才行。

平台整合

工研院號召18家台廠   搶攻白牌5G基地台商機

對台灣電子業而言，5G商機第一波湧現的，是基地台相關產品，如通訊晶片、射頻晶片（其中功率元件是核心）、基地台電路板、網絡零件（如天線、濾波器、雙工器等基地台系統）、伺服器以及電源系統。

目前全球總計有四五○萬座4G基地台，要達到同樣覆蓋率的話，5G基地台至少必須是4G的三倍數量；換句話說，全球對5G基地台潛在需求約一三五○萬座。

這還是指功能完整比較大型的基地台，為了填補通訊隙縫，5G還需要更多的微型與小型基地台。華為發布的產業報告就預估，要實現完整的物聯網、車聯網，全球至少需要六千五百萬個大大小小的5G基地台。

5G基地台設計可大可小，小型陽春型的出貨價每台新台幣數萬至六十萬元；大型的內建超高速運算伺服器的，甚至每台可達五百萬至一千萬元之譜。如果以中國三大電信業者今年採購的八萬台5G基地台預算推估，平均每台落在新台幣一百五十萬元上下。

如此龐大的商機，卻是由華為、中興、韓國三星、愛立信與諾基亞等通訊設備大廠壟斷，台灣廠商雖然是上述通訊設備大廠的重要供應鏈，但絕大部分利潤還是被大廠拿走，台灣僅能賺取代工或零組件的微薄利潤。

為了擺脫在5G基地台的邊陲地位，工研院研發出5G基地台的軟硬體整合平台，號召國內十八家科技廠商，搶攻5G小型基地台白牌商機。小型基地台研發業者中磊電子總經理王煒指出，所謂「白牌」不是山寨牌，而是由較小型的網通設備廠研發製造出來，交貨給電信業的產品，貼上中華電信、AT&T、NTT DoCoMo、Vodafone等業者的牌子。

白牌的5G基地台或局端網路設備價格，可能只有「大牌子」的三至四成，對於減輕高昂的建置成本，裨益良多。「所以，傳統網通大廠一定對白牌很不高興。」王煒說道。

發展白牌基地台與網通設備，對中磊是一大考驗。首先它與原有的網通大品牌客戶產生利益衝突，使原有的代工訂單有掉單風險。其次，要直接服務全球各地的電信營運商客戶，還得增加行銷與售後服務團隊，導致管銷成本激增。但好處是，跳過網通大品牌這一層，直接出貨給電信客戶，毛利率可望提升。

已經默默布局白牌市場多時的中磊，今年第二季毛利率較去年同期激增四．六個百分點，來到十七．六％；營業費用率也從十一．六％，攀升至十四．二％，但王煒認為，要「轉大人」茁壯成獨當一面的公司，這種調整的痛苦是值得的。

除了中磊，網通廠明泰與合勤，工業電腦廠研華、凌華與立端，伺服器製造業者廣達與技嘉，射頻元件模組廠穩懋、昇達科，以及天線廠譁裕等電子公司，均加入工研院號召的5G基地台聯盟。

正當投資人為5G帶來的龐大商機感到雀躍時，穩懋董事長陳進財提醒：「商機固然可喜，但5G對台灣電子業而言，也將掀起一場淘汰賽，跟不上產業升級腳步的企業，處境將更加艱辛！」

趁華為被抵制之際，諾基亞5G設備大舉搶攻市占率，

並拿下台灣電信業者（也不用華為產品）的大訂單。(圖片/Nokia提供)

掀淘汰賽

5G帶來大商機    也帶來大破壞

陳進財舉IC封裝的例子，早期是打線封裝為主流、然後進展到覆晶封裝（Flip Chip），現在3D封裝也出來了。許多趕不上技術進步潮流的封裝業者，市占率與獲利江河日下。他說：「5G不僅讓功率元件要愈做愈小顆，功能還要愈來愈強大，材料也要調整，對業者是一大考驗。」

電源管理IC廠矽力-KY董事長陳偉則說：「5G基地台耗電量大，電源管理IC設計上如何處理高壓，以及設計極高頻率閉合的電源IC開關，是一大技術挑戰，但也是一大商機。」陳偉預估，每組5G基地台的電源管理晶片組售價上看六十至八十美元之間，對業界而言，是個新藍海。

凌華科技董事長劉鈞則說：「5G技術是一種破壞式的創新，而且它破壞的，與它創新的可能等量齊觀！」他反問：「一旦5G普及了，請問Wi-Fi該怎麼辦？」

劉鈞進一步指出：「5G未來將處理極為巨量的影像資料，不管是自駕車、智慧零售、AR（擴增實境）和VR（虛擬實境）、智慧城市、自動化工廠……，都是影像，影像資料量巨大，送至『雲端』儲存與分析，成本可能太貴又不夠即時，所以需要借助大量的『邊緣運算』，即安裝在5G基地台上的客製化伺服器。這種發展趨勢，對工業電腦產業將投入巨大變數！」

電信業者台灣大哥大總經理林之晨認為，5G龐大的投資，如果電信業者不改以往的經營思惟，還一直停留在「×××元吃到飽」的賺流量財思惟的話，將走進一條死胡同。「在5G時代，電信業要有轉變成高科技業的心態，提供更多的創新式服務，這樣，5G有機會變成台灣另一個兆元產業，甚至還可將成功的商業模式出口到海外。」

5G第一波商機——基地台硬體商機已經開始湧現，接下來，明年與後年將迎來5G手機、平板，甚至是個人電腦規格提升的換機潮。新商機到來的同時，產業秩序與原有的價值分配板塊也在裂解之中；換句話說，5G帶來的殺機，也不容小覷。